Mengacu pada laporan International Energy Agency (IEA) tentang World Energy Investment 2023, total investasi energi global pada 2022 tercatat sebesar US$ 2.400 miliar dan diperkirakan akan melampaui US$ 2.800 miliar pada tahun ini. Dari total investasi tersebut, sekitar 60% hingga 65% merupakan investasi di sektor energi bersih (green energy) dan sisanya investasi di sektor energi berbasis fosil.
Termasuk dalam kategori investasi energi bersih adalah investasi pada pembangkit listrik energi baru dan terbarukan, penggunaan energi nuklir, upaya efisiensi energi, penyimpanan jaringan, bahan bakar rendah karbon dan Carbon Capture Use Storage (CCUS), dan kendaraan listrik atau Electric Vehicles (EVs). . . Sedangkan investasi di bidang energi fosil meliputi investasi di bidang batubara dan minyak-gas (migas).
Transisi Energi dan Investasi
Nilai investasi semua jenis kategori, baik energi bersih maupun energi fosil, pada dasarnya meningkat namun dengan besaran dan kecepatan yang berbeda. Peningkatan investasi dengan persentase terbesar pada energi bersih terutama berasal dari peningkatan investasi pengembangan kendaraan listrik yang mencapai lebih dari 60%.
Sedangkan di energi fosil, peningkatan terbesar berasal dari investasi batu bara, yaitu sebesar 10%. Investasi migas, khususnya hulu migas, meski dalam skala besar tergolong penting – mencapai US$ 500 miliar. Dari segi persentase, kenaikan tersebut relatif rendah dibandingkan batu bara yang berkisar 6%.
Persentase kenaikan tersebut juga lebih rendah dibandingkan kenaikan periode 2021-2022 yang masih mencapai 7%. Sebelumnya, selama periode 2016-2020, investasi hulu migas global masih bisa tumbuh rata-rata sekitar 9,6% per tahun.
Transisi energi yang menjadi tema dan gerakan pengelolaan energi global memang menjadi salah satu faktor utama yang menyebabkan pergeseran distribusi investasi energi. Dari yang semula lebih berorientasi pada investasi untuk memasok energi fosil, menjadi lebih terdistribusi dan cenderung lebih berpihak pada investasi energi bersih.
Harga energi fosil yang relatif tinggi – batu bara mencapai lebih dari US$ 400 per ton dan minyak mencapai US$ 120 per barel – pada periode pasca Covid-19, di satu sisi menjadi faktor yang memberikan insentif bagi investasi energi fosil. Namun, di sisi lain juga memberikan lebih banyak insentif untuk investasi energi non-fosil.
Perekonomian proyek energi bersih dan nonfosil “dibantu” menjadi ekonomis dan berdaya saing. Persaingan untuk mendapatkan jatah alokasi investasi di bidang energi semakin ketat, baik antar sumber energi itu sendiri maupun antar daerah dan gabungan keduanya.
Ilustrasi kegiatan hulu migas. (ANTARA FOTO/Aditya Pradana Putra/rwa.)
Investasi Hulu Migas
Investasi di sektor hulu migas dengan karakteristik risk-intensive, high-tech, dan capital-intensif merupakan salah satu yang paling terpengaruh oleh persaingan dan pergeseran aliran investasi tersebut. Tingkat pertumbuhan yang relatif rendah dibandingkan dengan sektor lain menegaskan hal ini.
Di tingkat global, alokasi investasi oleh pelaku sektor hulu migas tidak lagi hanya terfokus pada investasi “konvensional”, yakni kegiatan eksplorasi dan produksi. Secara relatif, hanya perusahaan migas dari kawasan Timur Tengah yang diproyeksikan akan terus meningkatkan porsi alokasi investasinya untuk pasokan migas konvensional pada periode 2020-2023.
Hanya proyek investasi hulu migas yang benar-benar menarik dan menjamin pengembalian investasi yang kompetitif yang akan dilihat dan diupayakan oleh pemain hulu migas global.
Begitu pula dengan investasi hulu migas di Indonesia. Jika melihat pola dan sebaran alokasi investasi selama ini, sebelum tema dan gerakan transisi energi menguat seperti saat ini, tampaknya persaingan investasi ini sudah terpengaruh.
Porsi investasi untuk eksplorasi – sebagai salah satu indikator terkuat dalam mengukur tingkat minat investor terhadap hulu migas – selalu paling kecil dibandingkan dengan porsi yang dialokasikan untuk kegiatan lain seperti pemeliharaan produksi dan pengembangan lapangan.
Sejak 2015 hingga 2022, rata-rata porsi investasi eksplorasi tercatat di bawah US$ 1 miliar. Ada yang hanya berkisar US$ 600 juta hingga US$ 700 juta.
Bagian terbesar dari alokasi hulu migas negara adalah untuk kegiatan pemeliharaan produksi. Pada periode yang sama, jumlahnya berada di kisaran US$ 7,5 miliar hingga US$ 10,2 miliar dolar AS. Rata-rata, ini sekitar 60% hingga 70% dari total investasi hulu migas negara.
Sekitar 10% sampai 20% dari investasi lainnya adalah untuk kegiatan pengembangan lapangan, baik untuk lapangan yang tergolong baru maupun yang sudah lama (sudah ada).
Dari pola tersebut tercermin bahwa alokasi investasi pada dasarnya ditujukan untuk mempertahankan tingkat produksi yang ada, baik melalui upaya mempertahankan operasi yang ada maupun dalam skala terbatas melalui upaya pengembangan.
Jika pola ini terus berlanjut, dengan konstelasi persaingan energi yang ada, sebenarnya akan sangat sulit – jika tidak realistis – untuk mencapai target produksi 1 juta barel minyak dan 12 miliar kaki kubik gas per hari pada tahun 2030.
Mempertahankan tingkat produksi saat ini saja akan sangat sulit. Terbukti, target peningkatan anggaran pendapatan dan belanja negara (APBN) seringkali tidak tercapai meski dari waktu ke waktu angka targetnya juga terus turun.
Industri Matahari Terbenam?
Dengan gambaran saat ini, apakah industri hulu migas akan tenggelam? Secara global, jawabannya tidak.
Pasokan pasar minyak global selama 10 hingga 15 tahun terakhir relatif aman. Dalam arti tidak ada kekhawatiran baik dari segi jumlah cadangan maupun ketersediaan pasokan di pasar (saat ini mampu memasok minyak hingga 105 juta barel per hari).
Yang terjadi, meski di tengah berbagai periode konflik dan perang geopolitik, oversupply semakin sering terjadi sehingga OPEC harus menstabilkan harga melalui kuota batas produksi bagi anggotanya.
Industri hulu migas global dan sektor industri pendukungnya, yang mayoritas mengandalkan perusahaan migas berskala internasional sebagai mesinnya, masih tetap eksis dan beradaptasi merespon transisi energi dengan melakukan inovasi dan penerapan teknologi hulu. Tidak hanya lebih efisien dan efektif dalam memproduksi minyak dan gas yang ada tetapi juga lebih bersih dan ramah lingkungan.
Salah satunya tentu saja teknologi untuk menangkap, menyimpan dan menggunakan karbon (Carbon Capture Storage/Utilization, CCS/CCUS). Jika revolusi teknologi shale oil-gas berhasil menopang kapasitas produksi hulu migas global, dalam merespon transisi energi, CCS/CCUS di operasi hulu migas dapat dikatakan sebagai jawabannya.
Saat ini, investasi di CCS/CCUS di tingkat global tidak terlalu besar. Pada Februari 2023, Badan Energi Internasional (IEA) mencatat hanya US$ 6,4 miliar atau hanya 0,5% dari total investasi energi global. Potensi periode 2020-2030 mencapai US$ 87 miliar.
Apakah sektor atau industri hulu migas negara akan menjadi sunset industry? Jawabannya sebenarnya terserah kita. Bagaimana kita dapat menarik investasi yang ada dalam konstelasi persaingan yang ada, baik untuk investasi dalam kegiatan eksplorasi produksi “konvensional” maupun dalam penerapan teknologi CCS/CCUS saat ini dan di masa mendatang yang akan menyertainya.
Di sinilah relevansi dan urgensi insentif, terutama insentif fiskal untuk meningkatkan perekonomian dan memberikan tingkat pengembalian investasi yang lebih menarik bagi investor. Padahal, Indonesia sebagai salah satu pionir penerapan kontrak bagi hasil di dunia sudah lama memiliki instrumen tersebut.
Kegiatan hulu migas. (Katadata / Trion Julianto)
Fleksibilitas Insentif melalui Kontrak Minyak dan Gas
Kontrak Bagi Hasil (PSC) dengan mekanisme cost recovery yang sudah lama diterapkan, namun kemudian keberadaannya “tergeser” dengan adanya kontrak PSC Gross Split, sebenarnya dapat memfasilitasi pemberian insentif fiskal dengan mudah. jalan. .
Beberapa komponen di dalamnya yang dapat diubah atau dibuat fleksibel untuk meningkatkan kelayakan ekonomi pengembangan lapangan antara lain mengubah pembagian bagi hasil (penambahan fraksi untuk kontraktor), menurunkan First Tranche Petroleum (FTP), mengembalikan biaya operasi melalui percepatan depresiasi, memperpanjang periode domestik Market Obligations (DMO) dengan mengacu pada Indonesian Crude Price (ICP) dan penambahan kredit investasi.
Seiring dengan tingkat persaingan alokasi investasi energi yang semakin ketat, agar lebih menarik secara ekonomi, besaran dalam komponen fiskal ini harus dievaluasi – fleksibel dan dapat dinegosiasikan bila diperlukan – dari waktu ke waktu. Jadi, kata kunci sebenarnya adalah fleksibilitas, dalam artian dan tujuan meningkatkan perekonomian.
Dalam konteks ini fleksibilitas menjadi sangat penting, baik dalam hal perubahan besaran komponen fiskal yang ada dari waktu ke waktu maupun fleksibilitas bagi kontraktor untuk dapat memilih bentuk kontrak yang (lebih) sesuai dengan kondisi. area kerja mereka dan strategi portofolio investasi mereka.
Inilah pendekatan yang perlu diterapkan dalam kontrak-kontrak pengusahaan hulu migas di negeri ini, baik yang sudah berjalan maupun yang baru di masa mendatang. Relatif sederhana dalam pelaksanaannya, namun dapat efektif dalam meningkatkan daya tarik iklim investasi hulu migas negara dari segi ekonomi.
